国内学者研究公司治理有代表性的观点有：吴敬琏(1994)认为，所谓的公司治理结构是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人三者组成的一种组织结构。张维迎(1996)认为，公司治理结构狭义地讲是指有关公司董事会的功能、结构、股东的权利等方面的制度安排；广义地讲是指有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定公司的目标，谁在什么状态下实施控制，如何控制，风险和收益如何在不同企业成员之间分配等这样一些问题。杨瑞龙，周业安(1998)认为，公司治理结构本质上就是一个关于企业所有权安排的契约。企业治理结构就是一套治理企业交易关系的制度安排，包括外部治理机制和内部治理机制。李维安(2005)认为，所谓公司治理是指通过一套包括正式或非正式的、内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益的一种制度安排。

本文采用李维安教授对公司治理的定义，即通过一套包括正式或非正式的、内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益的一种制度安排。

2公司治理水平的衡量

1950年杰克逊·马丁德尔对董事会进行绩效分析，这标志着公司治理水平评价的开始，此后一些学者以及商业性组织针对公司治理评价问题进行了诸多卓有成效的研究，上世纪90年代以后出现了一系列公司治理评价指标体系。

(1)国外相关研究

Gompers, Ishii and Metrick(2003)从内部治理和外部治理的五大方面选取24个单项指标构建治理指数(G)，如果单项指标符合相关法律法规的规定，其值为1，否则为0，将24项指标得分相加得到治理指数得分，得分越高意味着公司治理水平越高。Shaheen and Nishat(2004)从审计、董事会、规章制度、董事教育、董事与高管薪酬、所有权结构等方面选择了37项指标设计了一个评价体系，根据公司治理指引、规则等设定最低接受标准，如果某一项指标是可以接受的，得分是1，否则为0，将37项得分相加得到公司治理指数(Gov-score)。除了上述学者的研究之外，某些商业性组织也提出了一些商业性的公司治理评价体系。

① 标准普尔公司的公司治理服务体系

1998年标准普尔公司从股东和债权人的利益出发，依据《DECD公司治理准则》、美国CALPERS等提出的公司治理原则以及其他国际上公认的对公司治理要求较高的指引、规则，综合考虑了内部治理机制和外部治理机制，构建了一个包括公司评分和国家分析两大方面的公司治理评价体系指标。其中，公司评分反映被评价公司在公司治理方面的状况和问题，也是对被评价公司遵守公司治理准则、保护外部投资者利益的专家评价意见，是从所有权结构和外部利益相关者的影响、股东权利和关系、透明度、披露和审计以及董事会结构和程序四方面来进行的考核；国家分析是以被评价公司所处外部环境为评估对象，主要对法律基础、监管机制、信息披露和市场基础四方面进行分析评价。

② 戴米诺公司治理评级体系

1999年戴米诺公司从机构投资者的利益出发，以世界银行公司治理指引等作为依据，建立了一套公司治理评价体系。该评级体系从股东权利和义务(包括一股一票、股东提议、选举等)、接管防御范围(包括董事会是否可以运用毒丸计划、金降落伞计划、期权条款等用来保护公司被敌意接管和剥夺股东权益的反接管计划)、公司治理披露(主要包括与公司治理密切相关的非财务信息的数量和质量)和董事会结构及其运作机制(包括独立董事、总经理与董事长两职任职情况、专业委员会的设立及其运行、董事薪酬等)四方面评价公司治理水平，该评价体系特别强调公司治理环境对公司治理水平的影响。