投资价值其实要获得的就是一种价值投资,投资一些被市场低估的上市公司的证券,从中谋得高额的投资回报。欧美很多国家在几十年前就开始对上市公司的价值进行评价,不过那时候的评价并不完善,往往会忽略很多上市公司的成长性。对此,美国股神Warren Buffett和另一位股票投资家Peter Lynch对价值投资的理念进行了完善,弥补了之前价值投资理念中对公司成长性考虑不足的缺陷。但他们提出的理念也不是很完善,缺少了普遍适用性。到后来Harry Markowitz的资产组合理论让投资者在不改变投资组合和预期收益的前提下规避了不少风险。到近几年Hsieh George进一步完善了价值投资理论,使得对上市公司投资价值的评价方法更加成熟。29989
在国内,由于我国证券市场从二十世纪九十年代才成立,发展到现在才二十多年的历史,很多经验都是借鉴于发达国家。但我国证券市场发展速度还是相当惊人,也有很多关于上市公司投资价值方面的研究成就。目前国内对于证券投资的理论主要有两种分析流派,一种是告诉投资者“应该买哪种股票”的基本分析法,另一种是告诉投资者“应该何时买股票”的技术分析法。
基本分析法对证券的预测时间较长,注重股票的长期效应,对证券市场的变化反应较慢,所以导致这种方法预测的精准度不高,主要适用于分析那种变动周期较长,相对成熟且精准度要求不高的行业。论文网
而技术分析法恰好与基本分析法相反,适用于研究短期投资,无法准确判断股票的长期效益。西方的经济学家对这一方法也不看好,并且由于我国证券市场发展的较晚,对价值投资分析的还不透彻,胡乱地使用技术分析法可能会给证券市场带来混乱,影响股市的整体健康。
因此国内的大部分学者还是倾向于通过基本分析法研究股票的投资价值。在对上市公司投资价值进行分析时,主要从该公司的财务指标等几个方面进行分析。然而,我国证券市场的不成熟使得学者们还不能系统地分析上市公司的投资价值,我国学者们在研究时就会采用不同的方法和研究数据,这就导致了他们得出的结论略有偏差。
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