企业资本结构理论国内外研究现状综述
在笔者查阅了各种资料之后，总结出来资本结构理论就相当于国外企业的融资理论。当然，早期的资本结构理论是美国的经济学家David•Durand（1952）提出的。他比较全面、系统的阐述了有关资本结构理论的思想。他把这种思想划分为三种类型，即：净收益（NI）理论、净经营收益（NOI）理论和传统折中理论。[ ]由于这三种理论都没有经过统计数据的分析验证，因此并没有得到理论界的认可。现代资本结构理论形成20世纪五十年代，至七十年代后期，它以MM定理为中心。美国经济家Modigliani和Miller(1958)讨论了在完美市场上，没有税收等情况下，资本结构对公司价值的影响，这就是著名的MM 定理。就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。[ ]论文网
2.西方企业资本结构理论日益贴近现实
Robert•L•Brown和Ellen•S•Guttman(2004)认为企业创业资金筹集时应主要考虑五个方面。首先是投资者的经济参与权；其次是管理参与权，既投资者会要求在公司管理中获得一些权力；再一个要考虑的问题是资金成本，包括银行利息，股东分红及临时费用等。筹资的持续期间和期限也是企业筹资不得不考虑的问题，融资时不应该只考虑到企业现金流，还要充分考虑市场变化及经济波动等其他因素；最后，风险和安全是企业筹资，尤其是初创企业筹资不得不考虑的问题，为了防范风险，出资者可能会寻求安全措施，比如贷款担保协议，优先股东的优先分红权等等，这些都是融资过程中创业者需要考虑的问题。[ ]Gorman（2007）认为大学生自主创业的融资渠道还有多种，选择何种融资方式，应结合投资的性质、企业的资金需要、融资的成本和财务风险以及投资回收期、投资收益率、举债能力等综合因素。大学生创业者只有解决好融资问题，才能将自己的技术和创意转化为盈利工具，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，拓宽融资渠道、对投资人负责才能使自己的企业茁壮成长。
3.融资难成为大学生创业首要问题
为了鼓励和引导大学生创业，近几年来，国家和地方政府出台了多项促进创业的政策，设立大学生创业基金，搭建了大学生创业“绿色通道”，比如加大了工商注册、税收减免等方面的优惠力度，比如鼓励各类社会组织积极支持大学生的创业行动，对其创业行为进行实时跟进和指导，避免他们走弯路等等，大大加快了大学生创业的步伐，但是大学生创业之路仍然十分艰辛。而这些艰辛之中，最难解决的问题便是大学生创业的扶持资金从何而来，也就是创业融资难的问题是大学生创业的首要瓶颈。牛金全（2009）通过调查分析发现，大学生创业融资难的问题已成为了他们想要创业的最大阻碍。有79%的被调查大学生有创业意向，但真正选择创业的大学生只有0.3%，而在影响其创业的因素中，最主要的还是资金短缺问题，竟然达到了80.1%。大学生并不是经济独立的个体，他们在还没工作之前，绝大部分的经济来源还是要依靠父母，并且也没有自己的财产设备抵押来支撑他们的创业之路。[ ]木志荣（2006）提到：“对于大学生创业者来说，财务资源是大学生最缺乏的创业资源，成为其创业过程中的主要瓶颈。”[ ]一项调查显示，62%的大学生认为创业最缺乏的要素是资金。这是因为大学生本身在经济上还不是完全独立的群体，他们的经济来源主要依靠家庭，因为缺乏财产设备抵押而很难从银行获得债务融资。在债券融资中，大学生也往往因没有信息优势而得不到投资者的青睐。并且大学生创业的主要资金来源还是父母和亲戚好友，但是加上政府的小额扶持，却仍然达不到他们预期的数额，由此好多创业大学生放弃了这一念头。李华晶（2010）在研究现阶段大学生创业融资渠道时发现，融资首选亲情牌，大多数创业学子的资金主要来源于父母和亲戚朋友。[ ]创业不是仅凭热情就能完成的社会实践，需要雄厚的物质基础作保障，资金不足是大学生创业遇到的首要难题，虽然有国家小额贷款扶持，但是与大学生心仪创业领域所需的资金相差甚远，很多有创业念头的大学生缺乏启动资金而打消了念头。
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