经营绩效的影响因素国外的学者很早就针对经营绩效的影响因素问题进行了研究。Scherer和Ross基于产业组织理论分析影响经营绩效的因素，并发现产品广告、市场结构都会影响公司的经济业绩；而发明、专利等因为可以影响市场结构，同样会影响公司的经营业绩[ ]。Margarities和Psillaki采用DEA方法评价公司绩效，并基于此实证分析财务杠杆对公司绩效的影响，并发现资产负债率对绩效的影响呈倒U型关系[ ]。Berger和Bonaccorsi认为资本结构会影响公司绩效，因为运用财务杠杆可以减少公司的代理成本，从而影响公司经营绩效[ ]。Steven提出管理层收购会对企业绩效与企业价值都产生影响，管理层收购会使企业的营业收入上升，资本支出降低[ ]。42795

    在国内亦有很多专家学者对企业绩效的影响因素作了多方面的研究。陈德萍，曾志海通过建立资本结构与企业绩效的联立方程模型，发现资本结构与企业绩效间存在互动关系，且除资本结构外，股权集中度、企业规模、成长能力和董事会兼任经理人和都对企业绩效有显著影响[ ]。孙菊生，李小俊分析了股权结构与企业绩效的关系，并得出结论：国家股持股比重与公司绩效呈显著的负相关，法人股持股比重与公司绩效呈显著的正相关，股权分散有利于提高公司的绩效[ ]。李光泗，沈坤荣对企业的创新绩效进行研究，并实证说明了自主研发相较于技术引进对公司绩效有更显著的正面影响[ ]。杨典着重于研究公司治理模式对企业绩效的影响，他认为国家持股对公司绩效的影响呈一种倒U型的关系，机构投资者有利于改善公司治理并提高绩效，而分设CEO与董事长则出乎意料地与企业绩效负相关，此外，有效的市场竞争与制度因素也是促进公司治理改善、企业绩效提高的重要因素[ ]。而周宏，刘玉红，张巍则认为只有将治理机制与激励机制结合起来，才能有效地提高经营绩效[ ]。 姜林对各行业的产业集中、市场结构进行分析，认为不应该一地提高集中度以提升经济绩效，而是要调整和改善不合理的市场结构，加强反垄断，以其获得理想绩效[ ]。

    本文研究的对象是节能环保产业的上市公司，节能环保产业是属于战略性新兴产业，学界对影响战略性新兴产业企业绩效的因素也有诸多看法。凌江怀、胡雯蓉对比研究了传统产业与战略性新兴产业，发现企业规模和融资结构对传统产业和战略性新兴产业绩效有着不同的影响，即规模扩张、股权资本不利于传统产业提高经营绩效却有利于战略性新兴产业提高经营绩效[ ]。凌语蓉，文慧，熊正德提到由于国内战略性新兴产业的先进技术、关键设备及产品服务销售等对外依存度较大，因而汇率的波动将对其经营与发展有较大影响[ ]。柳光强，田文宠认为税收政策对于促进战略性新兴产业发展有着重要意义，但是我国对战略性新兴产业的税收优惠政策还要进一步完善：由区域税收优惠发展到产业税收优惠[ ]。刘家庆建议国家加快资源税体系改革步伐、探索开征生态环境税，完善财政政策以支持节能环保产业与循环经济的发展[ ]。刘澄，顾强，董瑞青研究发现我国的战略性新兴产业市场还不成熟、市场主体弱小，需要产业政策的培育与扶持，才能成长为具有竞争力、具有先导性的支柱产业[ ]。本文来自优尔‘文“论,文.网www.youerw.com

 股市波动影响经营绩效的内在机制

国内外关于研究股市波动对战略性新兴产业或者节能环保产业上市公司经营绩效影响的文献很难找到，因为已有文献大多着重于研究股市波动对金融行业相关公司经营绩效的影响，或者是研究上市公司绩效对其股价波动的影响。