财务指标分析的理论和方法是随着经济社会对财务分析信息需求的变化不断发展和完善的。美国工业化的迅速发展使财务分析形成雏形，至今大概有一百多年的历史。早在20世纪70年代的财务信息使用者就发现，公司内部现金的流出和流入等数据往往具有重大的价值。于是，在1987年FASB颁布的有关现金数据的公告中第95号公告详细规范强调公司或企业编制现金流量表来代替原先的财务方面的变动，随后财务分析的相关指标分析更为发达资本主义市场所重视。随之而来的就是，国内外现金研究者们倾向于拔高财务指标的作用，这有助于企业运作的分析，它的预警优势备受各类人士瞩目。43493

1、 国外研究综述

20 世纪初，一些西方国家便已经利用财务分析指标体系对企业的财务状况进行综合评价。20世纪70年代末，Beaver教授通过财务比率独立化变化公式分析，提出了现金除以负债所得数据有助于评价企业的经营水平，使得调控模式更为可信。

1919 年杜邦公司创造的杜邦财务分析体系，以净资产收益率为核心指标，将其分解为总资产收益率和权益乘数的乘积，再将总资产收益率和权益乘数进一步分解，最后得到一个可以揭示企业盈利能力、营运能力，资金使用效率的综合指标体系。通过杜邦财务分析体系可以清晰的看出各个指标间的递进关系和内在联系，发展至今，杜邦分析体系已经为大多数企业所应用。

20世纪末，帕利普进一步补充了杜邦分析中的相关内容，形成了帕利普财务分析体系。他把将反映企业集中能力的相关指标联系起来形成了财务综合分析方法。

1928 年， Alexander Wall发明了沃尔评分法。他将7项具有代表性的财务指标设定一定权重`优尔~文!论$文^网www.youerw.com，再将现实的财务比率和应当的比率比较确定每个指标的得分，最后把得分和比重的积求和算出总得分，分数越高，企业的财务状况越好。

2、 国内研究综述

张先治（1995）撰写《财务分析学》，基本是国内早期具有一定体系和研究性的财务分析相关作品。

杨宗昌在二十世纪初提出利润指标的可操控性使得杜邦分析在某些情况下仍然才在一些漏洞和缺陷。

储一昀在2000年通过对266 家上市公司进行研究，其结果证明我国上市公司存在人为的非良性利润调控，其报告中呈现的利润数据和重新估算的实际流量数据无法整体对应，现金流的流入比利润确认期间滞后的现象比较广泛。

耿建新（2002）利用抽样调查法对上市公司财务信息进行调研，结果表明如果平均股利下降，说明公司绩效呈下降趋势，如果平均股利减少但净利润差额高于行业的均值，则该企业可能存在盈余操纵行为。

3、 发展趋势

自从国家企业会计准则中规定财务报告需要披露现金流量表开始，我们对财务指标计算准确度要求越来越高。一些会计研究的学者利用利润预测企业发展状况和发展潜力，管理层通过增加利润来达到理想的报酬实现决策目标，资本市场运用利润指标来调节社会资源论文网。由于财务报告中利润项目的数字是按照权责发生制编制的，可靠性受到公众的质疑，再加之出现过许多利用报表项目进行财务舞弊的案件，财务管理便受到各界的关注。

企业是一个具有生命特征的有机体，在企业发展的不同生命周期相应的现金流量的情况也不相同，财务比率的计算方式也不同，因此，公司意欲在竞争激烈的市场环境中了解现阶段以及未来阶段内部经营特点，财务制度和外部市场的竞争环境就要加强对现金流量不同时期的不同管理，以便在企业发展的不同时期制定相应的决策，降低经营风险并提高资金利用率。为了增加企业对外投资的机会，增强筹资的能力，越来越多的企业开始注意观察企业在不同发展阶段即企业的生命周期财务信息的特征，以便更直接的找到问题所在并提出应对措施。