摘要随着1998年以来，中国经济的平稳发展，具有中国特色的稳健的货币政策逐渐形成与此同时，研究货币政策对证券市场的影响也越来越重要了，本文将通过理论分析我国现行的货币政策对证券市场的影响，然后通过分析货币供给量及利率对我国证券价格，主要是股票价格、基金市场的影响，从中发现了货币政策对我国证券市场的影响与基本理论并不完全相同的情况，由此提出结论：目前，我国的货币政策不能完全有效的影响证券市场，对证券市场的影响有限，故本文认为应该慎用货币政策干预证券市场。89370

With the steady development of economy since 1998, Chinese, China with characteristics of the prudent monetary policy gradually formed at the same time, the study of monetary policy impact on the stock market has become more and more important, the impact of China's current monetary policy on the stock market through theoretical analysis, and then through the analysis of money supply and interest to me stock price ，mainly affects the stock price, the fund market, finds that the impact of monetary policy on China's securities market and the basic theory is not exactly the same situation, put forward the conclusion: at present, the stock market effects of monetary policy of our country can not fully effective, the impact on the stock market is limited, so we should caution monetary policy intervention in securities market。

毕业论文关键词：货币政策；利率； 货币供应量；证券市场源Q于W优E尔A论S文R网wwW.yOueRw.com 原文+QQ75201,8766

Keyword: monetary policy； interest rate； Money supply；stock market

目    录

一、引言 5

二、理论分析 6

货币政策对证券市场的影响机制的理论分析 6

三、实证分析 8

（一）变量确定 8

（二）实证解析 10

四、结论与建议 15

（一）结论 15

（二）建议 15

参考文献 16

致谢 17

  一、引言

20世纪90年代以来，国际金融市场在经历了1998年金融危机以后，开始逐渐趋于稳定状态，由此全球证券市场规模逐渐扩大，我国国内经济也不断发展，而货币政策作为在现代金融市场中不可缺少的一项宏观调控手段，其发挥着越来越重要的作用。因此，需要我们注意货币政策的对证券市场的影响。来自优Y尔L论W文Q网wWw.YouERw.com 加QQ7520~18766

首先中央银行的各种货币政策主要的工具有两种——货币供应量以及利率调整，都对经济发展产生了重要的影响，都会直接或者间接的影响到证券市场，所谓的直接影响，是指央行通过上述2种工具对证券市场上的各个金融工具产生影响，从而影响证券市场，而间接影响指的是货币政策的改变而带来的我国经济发展状况的改变，从而带动证券市场的变化；而同时，证券市场的发展也会产生对货币政策的决策以及其传导渠道和机制产生影响，因此两者之间会相互制约、相互影响。要想经济能够平稳的发展，那么证券市场作为资本市场的重要成员之一，其稳定发展对国家乃至世界经济发展都有重大的影响。而在经历了2次大的金融危机——1997年的亚洲金融危机以及2008年的世界金融危机之后，各个国家的宏观经济管理部门都意识到了证券市场稳定的重要性，因此，能够掌握货币政策走势对证券市场的影响规律以及作用方式能够更好的帮助国家经济调控部门宏观掌握和调节经济发展态势，也能为投资者提供帮助，促使更多的投者理性投资，从而使得证券市场能够得到更好的发展。带动经济的持续健康发展。