消费 财富效应 货币供应量↑→证券价格↑→托宾 Q 值↑→社会投资需求 ↑→国民产出↑

流动性效应 货币供应量↑→证券价格↑→财富↑→消费支出↑→社会 总产出↑

在我国实行的货币政策主要是通过两种途径影响股价。第一种为通过市场预期利率的改变，从而影响投资者的投资量度以及企业的发展水平，借此来改变股票的预期投资收益，引起价格变化;第二种为市场流动性的变动，带动市场供求关系变化，来带动股价的变化。文献综述

其具体表现为：

1。央行实行适度从紧的货币政策，减少了市场资金的需求大于供给，减小了流动性，引发了利率上升，降低了企业投资的意愿，减少了盈利，减缓或者降低了股票价格的上升。反之实行宽松的货币政策，会带动企业的投资欲望，增加了盈利能力，而且会带动市场营造总需求意愿，拉动股票价格上升。

2。利率变动带动了资产分配。利率提高时，代表着一现金和存款为主的无风险资产将得到的收益将会增长，因此对风险资产的投入必将有一定的减少，带来的结果就是会导致股票类风险资产的价格下跌。

3。货币供应量的增长会导致居民手中的货币大于自己所需要的，这会使得居民购买股票、基金等。从而影响证券市场。同时也会加大货币的流动性，来满足多余的货币。货币供应量的变化改变了居民在虚拟资产与实物资产的组合。当居民持有的货币数量超过他们意愿持有的货币数量，

4。在面对被动投放货币量的情况下，很大程度上需要运用到法定存款准备金。但是央行一般不会轻易使用变更法定准备金率这种方法，因为存在着滞后性，所以当时的准备金要过一段时间才会起到作用。因此需要适度使用更变法定存款准备金率的方法。