摘要本文主要采用VAR模型和误差修正模型的方法研究国际金融市场内的证券和外汇指数对国际原油价格的预测作用。选取的原油品种为布伦特原油，并选取其现货价格。在证券市场内选取美国的标准普尔500指数、英国的金融时报指数以及中国的上证指数，外汇市场则以美元指数作为标的。通过找出国际金融市场数据与国际原油价格数据之间的相关性来评价前者对于后者的预测作用。47543

关键词  原油价格 金融市场 VAR 格兰杰检验

毕业论文外 文 摘 要

Title    The study of the predict power from financial market to  the price of petroleum                                                

Abstract

We mainly use the VAR model and the VEC model to study the predict power from the stock market and exchange market in the financial market to the price of petroleum.We choose Brent crude oil as sample, then use it’s spot price. In stock market, we choose Standard & Poor's 500 from the USA, FTSE 100 from the UK and Shanghai Composite Index from China. In exchange market, we use the dollar index. We will evaluate the predict power from the financial market to the price of petroleum by find the correlation between them.

Keywords  price of petroleum  financial market  VAR  Granger causality test

目   次

1  引言 1

1.1预测原油价格的重要性1

1.2 金融市场预测原油价格的可行性1

1.3文献回顾及本文创新点1

1.4本文结构…3

2  原油价格与金融市场概况 4

3  研究方法 6

3.1 VAR模型… 6

3.2 协整和误差修正模型… 6

3.3 Granger因果关系检验… 6

3.4 方差分解和脉冲响应7

4  数据来源和实证结果… 8

4.1 数据来源 8

4.2 实证结果 8

结论 22

致谢 24

参考文献 25

1  引言

1．1  预测原油价格的重要性

    进入21世纪以来，国际原油价格发生着较为猛烈的波动，由于涨跌幅度过大，为了更好的掌握油价的走势，基于各种不同标的的原油价格预测逐渐变得重要起来。究其根本，原油作为当今世界最重要的动力能源之一已经牢牢占据了不可撼动的地位，无论在工业领域或是生活中都是不可或缺的重要资源，并且原油价格对于经济形势也有着不小的冲击，集中体现在对于金融市场等方面的影响。把握住原油价格就能更好的掌控工业和经济的命脉，因此预测原油价格是具有实质性的意义的。

1．2  金融市场预测原油价格的可行性

众所周知，油价是以美元作为计价单位的，美元指数作为金融市场中外汇市场的一部分可以有效反应美元价格的涨跌，美元的涨跌幅度势必影响由其定价的原油的价格，由此不难推断金融市场对于与美元价格挂钩的原油价格的波动有着一定的相关性。不仅如此，包含在金融市场内的原油期货市场聚集着众多的商品生产者、经营者和投机者，他们将生产成本与预期利润之和作为定价基础，相互交易，相互影响。各方交易者对商品未来价格进行行情分析、预测，通过有组织的公开竞价，形成预期的石油基准价格，这种相对权威的基准价格，还会因市场供求状况变化而变化，具有一定的动态特征。在公开竞争和竞价过程中形成的期货价格，往往被视为国际石油现货市场的参考价格，具有重要的价格导向功能，能够引导企业生产经营更加市场化，提高社会资源的配置效率。因此不难推断原油期货价格通过其价格发现作用能够有效左右其现货市场价格。同时油价涨跌无疑可以通过上市石油公司股票涨跌幅度来进行判断和预测，所以证券市场的指数走势在一定程度上也能反映出原油价格的波动趋势。基于以上三点可行性分析，通过金融市场预测原油价格是可行的。