上市公司资产重组与股票投资收益的关系研究(4)

3.1.2 资本资产定价模型
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是在1965年前后由Sharpe和Treynor分别独立提出来的，Lintner和Mossin又进一步发展了这个模型。该模型在假定所有投资者均按马柯文茨最优资产组合投资的情况下，研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。模型的基本假设如下：
(1)投资者是市场价格的接受者，不具备控制市场的力量，是高度市场化的经济；
(2)所有的投资者都只在单一的投资期内按照预期收益率和标准差来评价这些投资组合；
(3)投资者可以不受限制地以无风险利率借贷；
(4)没有税收和其他交易费用，市场环境是无摩擦的；
(5)投资者的投资行为都是理性的；
(6)投资者对各种资产的概率分布，预期值和方差有相同的估计，即一致预期假