3。3股利支付水平低

股利支付水平与公司所在地区的经济发展状况、公司所从事的行业规模大小以及公司盈利发展前景良好与否等因素密切相关，且存在明显的差别。但是我国上市公司不论公司规模以及长期目标怎样，基本情况都显现出其股利分配的相对低水平。股利的分配率较低、股票股利的支付率较高，但却没有与公司自身资本结构相适宜的股利支付政策。

4上市公司股利政策案例分析

以万科企业股份有限公司为例。文献综述

表1  万科企业股份有限公司历年的股利分配情况

分红方案 总股本（万股） 每股收益（元） 每股股利（派现）（元） 股利支付率

2000年 63097。194 0。4701 0。15 31。91%

2001年 63097。194 0。5923 0。18 30。39%

2002年 63097。471 0。6061 0。2 33。00%

2003年 10转10 139479。595 0。3885 0。2 51。48%

2004年 10转4送1 227362。787 0。3862 0。05 12。95%

2005年 10转5 372268。767 0。3666 0。15 40。92%

2006年 436989。875 0。5258 0。15 28。53%

2007年 10转5 687200。639 0。7049 0。15 21。28%

2008年 10转6 1099521。022 0。3668 0。1 27。26%

2009年 1099521。022 0。4847 0。05 10。32%

2010年 1099521。022 0。6624 0。07 10。57%

2011年 1099521。022 0。8754 0。1 11。42%

2012年 1099521。022 1。1415 0。13 11。39%

2013年 1101487。212 1。3725 0。18 13。11%

2014年