如今，经济全球化在不断发展，企业面对的竞争压力也逐日增大。企业要想立足于市场，在市场中扎根，就必须不断提高自身业绩，实现企业价值最大化和股东价值最大化。目前，股东了解企业的业绩主要表现在传统的业绩指标上，其中最重要的是看到企业的净利润，作为上市公司的五粮液集团，净利润会在每年的年报中披露，我们可以发现，报表中每年的利润是非常可观的[1]。但是，企业资本的使用成本并没有被报表中的净利润考虑，所以它并不是实际的经济利润，因此会高估企业的利润，而EVA评价指标是对公司财务报表进行一系列的合理调整，以消除会计运作过程中出现的异常情况，充分考虑了企业的资本成本，其结果是扣除了总成本后的利润余额，这才是“经济利润”的真正含义。

五粮液集团作为一个川酒上市公司，其前身是明初时期8家古传酿酒作坊组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”，并于4月27日在深圳证券交易所上市，定价发行人民币普通股8000万股，采取募集方式设立。直到2015年底，公司总资产达到825。28亿元，整年实现营业收入652。51亿元、利税149。6亿元；荣列中国企业、中国制造业企业前500强，并且五粮液品牌价值已达875。69亿元， 连续22年保持白酒制造行业第一。将 EVA引入到五粮液集团的价值评估中，对于管理和投资决策的实践具有重要意义。本文通过对五粮液集团的财务报表中的相关数据进行整理计算分析，基于EVA的指标评价五粮液集团的业绩，提出实施 EVA应注意的问题和改进EVA的建议，对于提升五粮液集团的内在价值、持续生存和发展能力、管理者的决策能力，完善企业的业绩评价体系，推动价值管理，增进资本市场中内在价值，决定市场价值的传导机制的建立具备重要的现实意义。

2 经济增加值的概述 

2。1 经济增加值的概念 

经济增加值，简称EVA，是在1982年由美国思腾思特咨询公司创造推出并逐步风靡全球的一种经营业绩考核工具。EVA也叫经济利润，它最主要的意义就是一个企业获得的收益至少能弥补企业的投资者所承担的风险。企业投入的总资本由负债资本和所有者权益资本两个方面构成。传统业绩评价指标衡量企业的业绩只考虑了企业的债务资本成本，没有涉及到企业的所有者权益资本成本。对于一个企业来说，企业的债务人因为投入的资本会有一定的报酬，同样，股东出资的权益资本应该也有相应的报酬。因此，经济增加值是指税后净营业利润减去债务资本成本和权益资本成本的差额。

2。2 经济增加值的特点

（1）能真实反映企业业绩 论文网

EVA真实反映了企业的业绩，因为它既考虑了债务成本，也考虑了股权成本。而使用传统业绩衡量指标没有考虑企业的股权资本，体现不出企业到底为股东创造了多少价值，但EVA业绩评价体系想到了这一点，而且利用EVA对企业进行绩效评价，可以帮助企业改变过去单一的绩效管理模式，转化成资本效率管理模式，进一步强化企业资本运转模式，提高企业的资本运作效率。

（2）评价方法更加科学化 

首先经济增加值是个绝对值，它能帮助企业进行自身各方面的比较，在EVA评价体系中，核算了资本费用并且消除了会计扭曲，因而减掉了其中为提高利益所支出的费用，正是这一点，准确全面地考虑了要素生产率，真正评估了企业内在价值。同时也更好地衡量企业经营的利弊，促使企业领导人员关注长远的利益和发展，创造更多的价值，而不是只为了眼前的利益。另外，EVA的最终目的是实现股东利益最大化，这个目标明确后，就不会造成对企业业绩考核的评价和管理的混乱。