2 资金链管理相关理论基础

2。1 资金链管理相关概念分析

2。1。1  资金链

所谓资金链通常指企业日常经营中所需要的基本循环资金链条，是企业日常运营的前提。资金链是企业在某一时间点上的静态反应，一般包括资金运营链、资金回笼链、资金投入链。资金链是反应企业现金流情况，即企业现金流能否满足企业正常运营的需求。一般情况下，我们通过企业的资产质量来判断企业资金链是否濒临断裂，如资产负债率、融资的能力、宏观经济情况等方面。

2。1。2 资金链断裂

资金链断裂是指企业发生债务危机从而不能及时偿还到期债务而表现出的一种瞬间现象。资金链断裂出现的原因：企业连续亏损，经营不善导致企业无法正常运营，同时让银行、股东失去信心，企业难以得到资金的支持，进一步加快了资金链的断裂，再者企业把自己的固定资产用来抵押建设新项目，然而新项目没有达到预期的收益，同时再加上银行的催促贷款，这无疑使民营企业的筹款雪上加霜，从而直接造成资金链断裂。

2。1。3 现金流

现金流通常指企业按照现金收付实现制来通过一定经济活动如经营活动、投资活动等而产生的现金流入、流出即其总量情况的总称。简而言之，在一定时期，企业现金及现金等价物流入流出的数量。 

2。2 理论分析

2。2。1 公司治理相关理论

2。2。1。1 新制度经济学理论

       以科斯为代表的经济学家提出有限理性、企业性质、逆向选择、道德风险、契约的不完全性等理论。科斯把企业比喻成一个由契约连接起来的组织。因为企业里的股东和经营者是委托和被委托的关系，又存在信息不对称的问题，就会导致经营者和股东之间存在摩擦和矛盾，比如，股东追求效益最大化，经营者追求所有权最大化。

2。2。1。2 相关利益人理论

       当公司发展起步时，与外界组织关系较少，可不顾外界利益追求自身企业利益最大化。但随着企业不断发展壮大，与外界的联系越来越密切，企业不能单纯的追求自身利益的最大化，也要全方位的考虑其他组织机构的利益,即相关利益人。此理论说明，一个企业要健康长远发展，必须要顾及其重要相关者的利益，同时满足其需求。所以企业制定自己的发展目标时，要考虑自身利益相关者的需求。

 2。2。2 三种资金供求关系

资金链的断裂是由于企业资金无法满足正常经营活动而产生。因此，企业需要通过分析资金链的供求关系，从而来找到识别和度量资金缺口的方法。一般情况下，企业有三种资金需求：第一，长期性资产和偿还长期性负债的资金需求：购买设施、偿还长期性借款等；第二，形成经营性资金占用的资金需求和偿还经营性资金来源的资金需求：购买原材料、赊账销售等满足；第三，日常现金支付的资金需求：支付工资、旅费等。与之对应的企业资金供应一般情况下也有三种供应：第一，长期性资金供应：企业所有者权益资金、企业的长期性债务等；第二，经营性资金供应：企业存货销售所得资金、企业所收应账款所得资金等；第三，短期资金供应：银行短期贷款等。三种需求对应三种供应即企业内部的三种资金供求关系：长期性资金供应需求关系；经营性资金供应需求关系；现金支付性资金供应需求关系。这三种供应需求只会出现三种状况：供大于求即资金富余；供等于求即供求平衡；供小于求即资金缺口。

3 圣路易丝公司的现状