3) 负债的期限结构

负债的期限结构一方面是指企业所使用的长期负债和短期负债的比重，另一方面是指获得资金与偿还负债的期限安排。如果筹资期限安排不合理，导致债务到期时无法偿还，就会产生筹资风险。

负债会产生利息费用，若企业采用短期借款，利息费用就会产生较大波动；若企业采用长期借款，那么利息费用在一定时期内不会产生较大波动，但筹资速度慢，筹资成本高，还会有一定的限制条件。如果企业举借大量的短期借款，很可能出现债务偿还期集中，而企业没有足够的资金来偿还这些短期借款，会对企业的形象与信用造成巨大影响，还将影响企业日后筹资。若债务不能展期，即债务还款日期不能推延，那可能会造成企业被迫宣告破产。如果企业的负债期限结构不合理，如应该筹措长期资金时借入短期借款，或者大量借入短期借款和长期借款，造成企业还款日期集中等，都将会增加企业的筹资风险。因此，企业应该根据负债的期限结构，合理配置资金，使企业资金既能满足企业的生产经营需要，还能在时间上相互衔接，避免出现偿债风险。

4) 资本结构论文网

资本结构就是指企业权益性资金和债权性资金在企业总资金中所占的比例大小，是企业筹资决策过程中的核心内容。[5]资本结构是一把双刃剑，维持一定负债资本结构，可能给企业带来较多的收益，但也可能使企业蒙受较大损失。若企业的资本结构不合理，就可能会引发企业财务风险。

影响企业资本结构的因素有企业获利水平，企业现金流量，企业增长率，企业所得税税率，企业资产结构，企业经营风险，企业所有者和管理者的态度和贷款银行和评信机构的态度等。只有当企业获利水平是高于债务利率时，企业选择债券性资金才会是有益的。企业通常以现金支付债务利息与本金，因此，企业的举债能力不仅与企业获利水平相关，还与现金流量状况相关。一般而言，企业需要把风险控制在一定的范围之内，在企业经营风险较高时，能够承受财务风险的能力就会越低。总而言之，企业将各种长期资金尤其是债券性资金和股权性资金的比例安排得当，更有利于企业降低风险和增加企业价值。

3。2  筹资风险的外因

筹资风险的外因是指除了举债本身因素，可能会给企业带来风险的因素，主要包括企业的经营风险、预期现金流入量和资产的流动性、金融市场等因素。 

1) 经营风险

经营风险是指由于企业在经营管理中出现失误而导致企业预期收益降低的风险，它是企业生产经营活动所固有的风险，直接表现为企业的利润额或利润率的不确定。经营风险与筹资风险有所不同，但经营风险对筹资风险又有一定的影响。若企业完全采用股本筹资时，企业的经营风险就是企业的总风险，股东分担全部的经营风险；而当企业采用股本与负债共同筹资时，由于筹资杠杆的存在，股东收益的波动幅度更大，需要承担的风险大于经营风险，这两者之间的差额就是筹资风险。如果企业经营状况较差，长期亏损，营业利润无法足额支付利息费用，需要使用股本支付利息，加重企业偿还债务的压力，严重时将会使企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。 

2) 预期现金流入量和资产的流动性

一般而言，企业借入资金的本息被要求用货币资金偿还。企业预期的现金流入量是否充足、及时以及企业资产流动性的强弱决定了企业负债的本息是否能够按合同规定如期偿还，因此，即使在企业经营情况良好时，也需要注意企业的预期现金流入量，企业资产的流动性。若企业的预期现金流入量不能够如期全额支付负债本息，那么企业只有通过变现资产来解决此种危机。企业各项资产的变现能力并不相同，其中，库存现金的流动性最强，固定资产的流动性最弱。由此可知，企业的现实偿债能力由现金流入量反映，而潜在的偿债能力则由资产流动性反映。企业的资产流动性对财务风险有很大影响，在一定条件下，企业的资产变现能力越强，则企业的偿债能力越好，越能有效应付企业的筹资风险。