2、社保基金的概述

社会保障基金，是全国社会保障基金理事会负责管理的、由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金，及其投资收益形成的、由中央政府集中的社会保障基金。我国目前的社保基金有独立的两部分资金组成，一部分是“全国社会保障基金”，根据《暂行办法》运行，资金持有方式多样化并已入市；另一部分是各个地区的缴费收入结余，大约有1600多亿，这部分资金不在我们的讨论范围内。

社保基金对于国家来说是一种长期性的满足社会保障需要的后备资金，在支付之后的结余就成了闲置资金，因此社保基金存在着增值保值的内在需求，而随着人口老龄化高峰期的到来，社保基金的支付压力逐渐增大，原有的“现收现付制”导致社会保障资金产生越来越大的缺口，社保基金如何有效地增值保值已经成为不容忽视的问题。加上经济体制改革的深入，我国下岗人数在不断增加，社会保障资金更加紧张，改善社保基金的投资与运行状况，提高收益率来填补社保资金的缺口已经刻不容缓。

2。1 社保基金投资与运行的基本模式论文网

在进行社保基金投资时，主要有以下四个原则：专款专用原则；安全返回原则；保值原则；争取赢利原则。这四项原则就要求社保基金的投资要在保证安全性的前提下，争取使得收益大于支出。根据这四项原则和我国指定的《全国社会保障基金管理暂行办法》，社保基金的投资方向主要分为四个方面：银行存款、国债、企业债券和金融债券、进入证券市场。同时，我国对投资工具和渠道方式有严格限制条件和比例，银行存款和国债的投资不得低于50%，而企业债券和金融债券的投资不得高于10%，证券市场的其他投资不得高于40%。

我国社保基金的投资与运作模式主要分为两种：一是社保基金理事会会直接负责运营，二是社保基金理事会委托基金管理机构代为运营，社保基金理事会负责监管。据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》规定，我国的社保基金不得直接投资于股票，必须委托专业的基金管理机构运行。至今为止，我国社保基金理事会共聘请十多家国内管理机构，关于社保基金的投资组合已达到四十多种，社保基金理事会和基金管理机构形成的委托代理关系已经十分普遍。

从社保基金的运行模式来看，当前社保基金这种委托代理的运行模式是由基金管理机构将资金投入发展稳定、潜力大、竞争力强的企业，从而获得利润。风险投资的运作，包括融资、投资、管理和退出四个阶段[2]。

社保基金主要用于弥补国家开展社会保障工作的需求，这一性质也决定了目前我国采用的管理模式——公共管理模式，即由国家集中管理社保基金的投资与运作。目前，我国的管理组织主要分为三个部分：全国社会保障基金理事会，由国务院直接领导，发挥管理决策职能，主要负责管理社保基金的筹集和日常运作，同时还负责选择专业的投资管理公司，委托其社保基金的投资运行工作，以及负责披露社保基金的运行情况；社会保障基金投资管理人，一般为基金管理公司或其他投资机构，受理事会委托对社保基金进行投资运作，其主要职能是专家理财职能；全国社会保障基金托管人，一般为商业银行，受理事会委托负责保管社保基金的资产、进行资金结算、监督社保基金投资运作等工作。下图1为目前我国的社保基金投资运行的组织机构：

图1 社保基金投资运作的组织结构