公司治理对公司绩效的影响基于证券市场的实证分析(2)
优化公司治理对于中国的上市公司极具紧迫性和现实意义。中国上市公司治理中存在的股权结构不合理、股东权力弱化、董事会运作低效、经理人约束和激励机制缺失等问题已经在严重的财务造假、侵害中小股东利益、经理人败德行为等证券案件中表露无遗，损害了上市公司的成长基础，对中国资本市场的健康发展造成不利影响。因此，优化公司治理，特别是上市公司治理成为目前全球企业正在掀起的一股热潮，学术界也将目光聚焦于公司治理这一历久弥新的课题。
有关研究的开展取得了令人瞩目的进展，主要的研究成果集中于公司治理的基本原理和公司治理的结构方面。一般实证研究对公司治理的有效性，也就是对公司治理好坏的验证是以公司业绩为衡量依据的。研究者们常常会假定业绩较好的公司，往往其公司治理是较为有效的，业绩差的公司则公司治理低效或无效。不过这种研究方法有两点不足之处，一是公司治理并不就是影响公司业绩的唯一因素，在那些成长历时较短的企业甚至都不是主要因素，对他们来说，公司营业领域的行业成长性、公司内部管理系统的效率至少也是同等重要的影响因素。公司利益相关者期待着建立在规范化理论基础之上，而且与特定的公司治理环境紧密相关的公司治理评价体系。1998年，可谓有了突破性进展，国际公司评级机构标准普尔首次推出了公司治理评价系统，在俄罗斯对上市公司进行了商业化的试验，并且该服务获得了成功。随后欧洲评级机构戴米诺、里昂证券等评价体系也进入尝试阶段，其他多数国家也在致力于相关研究，可以说公司治理评价作为优化公司治理，判断公司治理的有效性的一个重要工具，正成为公司治理实务界和学术界共同关注的热点。
1.2文献综述
1.3论文的研究方法和框架结构
1.3.1论文拟采用的研究方法
针对公司治理对公司绩效的影响这一研究主题，本论文采用的是理论借鉴与拓展相结合，研究过程中，查阅了国内外著名经济学家关于公司治理以及其对公司绩效影响的相关著作，同时参阅众多权威性期刊杂志上相关学者发表的研究公司治理对公司绩效影响的文献，思考分析研究所得的结论，并在此基础上设计模型进行实证研究。首先收集上市公司表现公司治理水平的各个参数、指标和反映其公司绩效的财务数据，建立实证模型，采用多元线性回归分析的方法进行相关性检验和比较分析，从而对公司治理的各个方面对公司绩效的影响程度进行理论解释，得出结论，并且提出相关的政策建议。
1.3.2论文的框架结构
第一章为绪论，介绍文章的研究背景与意义，国内外关于公司治理对公司绩效影响的研究文献综述，论文结构，论文的创新与不足之处。其中文献综述从股权结构对公司绩效的影响、董事会治理对公司绩效的影响、高管激励对公司绩效的影响及公司治理指数对公司绩效的影响这几个方面展开。
第二章介绍了公司治理概念及与其相关的经济理论。
第三章为公司治理对公司绩效影响的实证研究，首先提出假设，而后设定变量，建立模型，通过多元线性回归法进行回归分析，得出实证结论。
第四章为结论及政策建议部分，对所作的实证研究进行总结并针对所得的结论提出相应的政策建议。
1.4论文的创新之处
本论文的创新点在于没有针对整个股票市场的上市公司或某些板块来进行实证研究，而是选取了极具代表性的上市公司中综合实力最强的公司来进行研究，这些公司规模较大，体制较为健全，公司治理的水平也相对较高，在所属行业中都具有权威地位。因此，研究这些单位的情况所得出的结论具有较大的参考意义，一定程度上会引领中国上市公司治理水平的发展方向，如果结果相对显著，会对其他的上市公司带来模范效应。