2股权结构与公司治理相关理论

2。1股权结构

对于公司的股权结构来说,其内容是公司股东的构成,里面包含股东的类型,还有各个股东持有股份的比例,股票是否集中、以及其分散程度,股东的稳定性、高管所拥有的比例等。对于大多数上市的公司来说,股东里面包括个人、政府、还有非银行金融机构以及金融机构,另外也有国外投资者、高管或普通员工。对于股权结构来说,股东行为是与其存在内在联系的,每个股东持股的多少比例就是股权比重,从股东的行为特点方面来讲,持股比重对其来说是很重要的方面[1]。它有很重要的四点用处:(l)从持股的比重可以看出股东的影响作用[2],股东们都是几股几票,即使小股东行使了权利也就是最终控制权,也不可能产生太大作用,对于代理人来说也不会影响多少。(2)在权力的行使之后,股东能获得多少利润是和其持股多少挂钩的,股东们盈利多少取决于他持股所占多少。所以小股东即使费心费力,为公司的发展和创收发挥了作用,可是在年底的分红中,他们得到的股息还有红利还是远没有大股东多。(3)持股比重的多少关系着股东行为以及能力方面的强弱,例如获取一些信息还有处理一些事物方面,大股东远强于小股东。(4)持股比重关系着股东的权利运用的耗费多少,股东们在运用权利的时候,需要亲自考察调研并思考判断以及投票,这些都要耗费精力和货币。不过对于大股东而言,首先其行为能力很强,其次获得利润比例较大,所以相对比而言,在付出同样时间以及同样精力的前提下,耗费成本方面大股东是要比小股东少的。以上情况表明,对于股东行为特点来讲,持股多少是起决定性作用的,持股越多,股东就越愿意使用控制权,持股少的话,股东对此就会持无所谓的态度[3]。所以要想很好的减免代理关系中所包含的效率损失,就必须让所有股东行使权力的要适中,而这就对公司提出了要求,要合理的分配股权比重,即股权结构。

2。2公司治理来自优I尔Y论S文C网WWw.YoueRw.com 加QQ7520~18766

有关公司治理解释很多,但到现在也没有一个确切的定义。本人认为把握公司的内涵以及本质才是重要的,并且拥有正确的治理观念,达到这样对于公司治理才能够进行明确的指导。从公司治理层面来讲,需要注意下面几个方面:

(1)公司治理问题的产生,是由于在现在模式中公司所有权以及控制权产生了分离,从所有者的角度来讲,其与经营者产生了关系,也就是委托代理。逆向选择在代理问题方面与道德风险是其基本问题[4],并且委托代理方的合同有些是不完全的,那么合同之外有些问题可能就需要公司治理来解决。

(2)在本质上公司治理需要处理以及沟通协调利益相关方(主要是指股东、债权人、经理层和员工等)当中的一些权力关系,在这里面剩余索取权首当其中[5],控制权也包括在内。所以对于企业来说,控制权是否得到合理的分配,所以公司中控制权如何分配、权利的互相制衡、建立激励机制以及约束经营者这些问题是公司治理的重中之重。

(3)正确的说公司治理还有公司管理是完全不同的两个概念[6],两者之间的关系在于以下几点:好的公司动作框架的形成需要完善的公司治理机制,并且需要监管和鼓励管理层去改变和完善公司的经营管理;好的公司管理必然离不开好的公司治理;对于公司利益相关者来说,责权利分配是可以使用不一样的治理结构以及治理机制,从而产生不同的治理模式,并且治理模式一旦确定,那么管理便是微观层次。对于公司治理结构来说,这就是解决以上问题的组织结构,还有就是体制或者制度。所以本质上来说,公司治理结构其实是一种契约的关系,是在公司股东、公司经理以及债权人和其余的利益相关方之间分配拥有的权利、承担的责任和义务的全套制度安排。公司治理的结构是由外部治理结构还有内部治理结构构成。内部治理结构我们通常又称直接控制,在企业经营者日常经营中,公司所有者会对其监督以及控制的全方面制度安排,就是说是由高级经理、股东以及董事会三方面形成一定的制衡结构。对于外部治理来说,它是通过市场竞争从而达成,就是像资本和劳动力依据产品的竞争,这方面治理通常又称公司的间接控制。对于外部治理结构而言,它包含经理人和产品市场以及公司控制权市场等等。外部市场的程度是否完善影响着它们的作用发挥。

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