- 上一篇：环境会计在我国应用中存在的问题及建议
- 下一篇：企业内部审计的独立性研究+文献综述
（四）研究假设
根据优序筹资理论，按照筹资成本的大小，企业一般会按照下列顺序进行融资: 保留盈余、 发行债券、 发行股票。因此, 如果一个企业能够拥有较强的获利能力, 企业就有可能保留较多的盈余,就更有可能利用利息率最低的自有资金。由于避免了发行债券，企业的资产负债率也会较低。而在存在公司所得税的情况下，公司价值会随着负债的增加而增加，但公司负债的增加会造成融资成本的增加，因此当负债为公司带来的税额庇护利益与各种负债成本相等时，公司的价值达到最大，此时为公司的最优资本结构[12]。
因此本文的研究假设为：我国零售业上市公司的盈利能力与资本结构存在相关关系，且为负相关。
（五）回归分析
根据以上分析，公司的资产负债率与各项盈利指标具有一定的相关性。接下来进行简单线性回归分析。以资产负债率Y为被解释变量，以X1每股收益、X2净资产收益率、X3主营业务利润率、X4流动比率、X5主营业务收入增长率、X6净利润增长率、X7存货周转率为解释变量，探究各个财务指标解释变量与资产负债率被解释变量的关系。具体模型公式如下：
Y=C+A1*X1+A2*X2+A3*X3+A4*X4+A5*5+A6*X6+A7*X7 （1）
利用统计软件EVIEWS7.2，作者得出以下结果：
表格 3：线性回归分析结果
变量 系数 标准差 t统计值 伴随概率
C 89.28567 3.549027 25.15779 0.0000
X1 5.061490 3.660991 1.382546 0.1729
X2 -0.270164 0.075675 -3.570065 0.0008
X3 -0.522918 0.124381 -4.204171 0.0001
X4 -9.718472 1.046793 -9.284046 0.0000
X5 0.003625 0.055893 0.064849 0.9486
X6 -0.004865 0.013192 -0.368775 0.7139
X7 -0.387873 0.071009 -5.462332 0.0000
R平方值 0.773642 F统计值 24.41269
调整 R平方值 0.741952 伴随概率(F统计值) 0.000000
由上表可得出，初步的多元线性回归方程为：
Y=89.2856704309+5.06148982064*X1-0.27016414824*X2-0.522918222741*X3-9.71847221869*X4+0.00362456467527*X5-0.00486476739234*X6-0.387873121528*X7 （2）
由分析结果可以看出，F检验通过，相应的p=0.00000,说明X1、X2等各个解释变量联合起来对Y资产负债率有影响且影响显著。但X1、X5、X6相应的p值分别为0.17、0.94、0.71，说明这三个解释变量的解释能力不足，对因变量影响不显著，各个解释变量可能存在多重共线性。
1.多重共线性的检验和修正
下面对各个解释变量做多重共线性分析，利用EVIEWS进行相关系数检验，如下表：
表格 4：各个解释变量相关系数检验
X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7
X1 1.000000 0.556858 0.332760 0.266081 0.036138 0.069472 -0.182788