如今，在市场经济发达的发达国家，企业为了达到外部增长，大多数企业都选择使用并购手段来为企业扩大生存空间和经营范围，集中资金和生产，企业基本的积累，都是通过并购活动来完成的，因此，并购活动是企业发展的必然产物。近几年来，在逐渐完善和成熟的资本市场背景下，中国市场也逐渐将并购活动作为企业战略部署和外延发展的重要运作模式和手段，并购活动在我国企业的发展中发挥着越来越明显的作用。并购显然已经成为全球范围内理论研究的热点和企业实践的重要方向。因此，在并购趋势的背景下，本文基于对阿里巴巴并购优酷土豆案例的分析，利用相关的财务理论，对其进行案例分析，试图为选择并购的企业带来参考意见。

2  企业并购相关理论简介

2。1  企业并购定义

并购就是一般意义上的兼并与收购。兼并，是指企业通过产权交易从而获得其他企业的产权，使得这些企业丧失其法人资格，并且获得他们控制权的行为。收购就是指对企业的资产与股份的购买行为，经常把兼并与收购统称为并购。

2。2  企业并购形式

企业并购通常有三种形式，包括控股合并、吸收合并以及新设合并。控股合并的特点在于，收购方在并购未结束时就掌控了目标企业，被收购方其后仍然具有独立法人资格并且具有自主经营的权利。吸收合并指的是收购企业通过并购获得目标企业的全部资产，此时被收购企业的法人资格便被注销，原公司的资产和负债一同转与收购企业。新设合并指的是，并购方与被并购方在并购完成之后，其法人资格均被注销，并重新注册生成一家新公司[ ]。

2。3  企业并购的支付方式

实施并购的企业必须充分考量支付方式，充分意识到不同支付方式对企业的影响，依据公司实际情况选择合适支付方式。在现实中，有三种常用的支付形式：现金支付、股票支付和混合证券支付。现金支付，是由并购企业直接用现金购入企业所有权，股东也直接收到现金，他们就失去选择权和所有权。企业并购活动中最先采用的支付方式是现金支付，这也是最常用的支付方式。股票支付，指的是并购企业增发新股以此替换目标企业的股票，这种方式不会占用企业资金流。并购完成之后，原公司股东会成为并购公司的新股东[ ]。   

2。4  企业并购的动因

企业选择并购最根本的目的是为了实现利益的最大化，并购的动因主要可以具体概括为以下几个类别：

(1) 获得规模经济优势，指的是企业产出物不断的提高增加，投入物的总成本会降低，从而使企业获得优势，但是它们之间的比值有着一个临界值，并购能够更直接的体现出这个优势。

(2) 降低交易费用，对于企业来说，每天进行的生产经营活动都离不开内部与外部的各种交易，随之而来的交易费用就避免不了，交易费用是指市场价格机制中契约的不完全带来的交易成本，包括讨价还价成本、监督成本、搜索成本和签约成本等。

(3) 多元化经营战略，指的是企业经营从事本企业主导产品、业务范围之外的生产经营活动。企业的多样化经营能够分散企业的投资风险，使企业进入高盈利产业，提高企业的自身竞争力和自身的声誉价值。多元化经营还能够让企业发掘出新的增长点。因此，企业发展到一定阶段之后，他们都会选择进行多元化经营。

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并购活动能否在各种不同的并购动因驱使之下增加股东财富，这一直是学术界在并购理论方面所探讨的一个重要问题。而企业并购的意义一般与企业并购动因有直接的关系。本文列出几个主要的并购意义如下：