4。2样本选择与研究数据 10

4。2。1描述性统计 10

4。2。2被举牌公司股价的市场反应 10

4。3研究结果分析 11

4。3。1险资举牌事件短期市场反应结果分析 13

4。3。2险资举牌事件对上市公司经营绩效影响结果分析 14

5 险资入市特征及原因分析 16

5。1 险资举牌公司的特征 16

5。2险资举牌的原因 17

5。3建议 18

结论 20

致  谢 21

参 考 文 献 22

1 引言

从二十一世纪开始，伴随着中国经济的迅速增长、中国国民的保险意识的明显增强等积极方面因素的影响，我国保险行业进入了高速发展阶段。在2001年至2015年期间，我国的保费收入由原本的只有2109亿元上升至现在的2。4万亿元，在这期间，保费收入每年平均的增长率差不多有达20％，而截止2015年年底，中国保险行业的资产总额超过了12。36万亿元。从2001年到2015年，这15年中，我国保险行业的资产总规模年复合增长率到达到了32％。“十二五”计划期间，我国保险市场规模在全球的排名从第六位跃升到了第三位，而我国也已经成为了全世界最大的新兴保险市场。由于中国的保险市场规模正在迅速变大，中国保险行业的方方面面都随之发生了十分巨大的变化，保险行业的投资领域也正处于在不断地发展中。从严格的意义上说，1984年中国保险行业才开始进行了投资；而在这之前，保险行业所收集的资金全部都是存进银行的，这不是一个真正意义上的投资,自2001年以来,我国保险行业的投资逐渐从混乱发展到规范。

在2001年后,我国的保险市场越来越开放,而伴随着这个现象，我国保险市场的竞争压力也日益增加。各家保险公司为了争取更多的保户,不断地扩大承保责任和业务范围,保险的费率也渐渐下降甚至低于成本,结果直接导致了承保业务的盈利越来越少,甚至出现了不少的亏损。此时，资金运用业务也就变成了我国保险公司的一项重要的利润来源。保险公司通过险资的投资,不仅仅可以弥补直接业务的损失,还能够形成新的利润增长点,来维持企业持续稳定的经营。保险资金投资的收益也就成为我国保险公司增加经营利润、提高偿付能力的最重要的手段。

2  文献综述

2。1国外文献综述

2。2国内文献综述

3 保险资金的特征及投资证券市场的运作模式

3。1 保险资金的特征

一般来说，保险资金可以分为寿险资金和非寿险资金。接下来先来分析保险资金总体的特征，即寿险和非寿险资金共有的特征，然后分别说明它们各自的特征。

3。1。1 保险资金总体特征

保险资金总体有两个重要特征：第一是损失补偿作用，第二是资金量巨大。

（1）损失补偿作用

保险是集中了具有同类危险或类似危险的众多单位或个人，通过合理地计算方式分担保险金的形式，从而使得在少数人发生合同约定的风险事故时获得一定的经济补偿。而商业保险是保险当事人双方，即投保人和保险人，自愿签订保险合同，规定由投保人交纳一定的保险费，用于组建保险基金；而当被保险人发生保险合同中规定的风险时，保险公司就会履行其在合同中约定的赔偿或给付保险金的义务。保险就是把从很多人手中收集到一起的保险费用于补偿少数发生风险的被保险人的经济损失的，而保险的这种具有补偿性质的能力就是保险的损失补偿作用。